美歐央行憧憬復甦利好末季

投資市場第三季在不確定性下出現波動，一方面市場關注聯儲局何時開始縮減買債，另一方面內地房地產的債務問題亦令投資者變得審慎，拖累港股單季錄得雙位數跌幅。展望10月，在上述因素暫未有明朗化的發展下，市場難免再有憂慮股災之說；不過值得留意的是，論往績第四季很多時是股票市場表現相對較好的一季，筆者亦繼續看好全球股市多於債券和現金，特別是美國和歐洲股市。成熟市場中不少央行有意展開縮減買債（俗稱「收水」），以及對於政策利率上調的預期不斷增加，都反映對經濟復甦的信心增強，雖然各國政策利率可能會開始先後上升，但股市熊市通常只會在貨幣政策變得過緊時才出現；目前我們仍處於緊縮周期初段，距離過緊似乎仍有相當長的一 ...

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