港股直擊 | 2021-10-04 14:36

瑞信 滙豐 料阿里次財季經調整EBITA下跌 齊削目標

阿里巴巴(09988)將於11月公布截至9月底止第二財季業績，瑞信料收入將按年增長32%，至2040億元人民幣。

該行預料，阿里第二財季客戶管理收入(CMR)按年增長料放緩至6%；經調整EBITA跌22%，主要受累於期內投資力度加大和低利潤率業務收入佔比上升。

瑞信分別把阿里2022財年至2024財年每股盈利預測下調4%至6%，並把電商業務估值由預測13倍EV/EBITA降低至10倍，目標價由218元下調至186元，維持「跑贏大市」評級，關注在消費放緩和競爭加劇，同時長期投資增加，利潤率可能面臨壓力。

滙豐環球研究也發表報告，料阿里第二財季收入將按年增長31%，至2030億元人民幣，經調整EBITA跌30%。

該行估計，天貓實體商品GMV按年增長8%；CMR跌7%，由於消費呈放緩狀況，加上各地電力短缺，預期9月零售市場疲軟，核心商務收入增長將放慢至7%。

該行又預計，由於頂級客戶國際業務流失，雲收入增長將放緩至26%，菜鳥收入增長亦由於歐盟新增值稅措施影響，將放緩至30%。滙豐環球研究把阿里2022財年和2023財年非國際會計準則下淨利潤預測下調4%和5%，目標價由244元降至221元，維持「買入」評級。

更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。