2021-10-04 00:00

港大研究指滙率與通脹關聯低

傳統市場理論認為，貨幣滙率是反映經濟強弱的晴雨表。不過，香港大學經管學院金融學助理教授劉洋的研究發現，滙率浮動與經濟狀況和通貨膨脹等相關性很低，反之與金融市場的流動性，以及政府施行政策是否穩定有更大關係。 流動性與政策更具影響力 劉洋接受訪問時指出，其研究發現滙率是隨機遊走（random walk），非常難以預測，但仍有因素可以推敲未來走勢，包括兩個國家銀行的融資條件和金融市場的流動性。此理論研究基於G10主要貨幣，這些國家都沒有資本管制措施。 經實證分析發現，美滙指數與美國的融資條件相關，當融資條件收緊，美元便會趨向升值，兩者之間的相關系數約為0.4。 他解釋，假設美國金融市場流動性下降，當 ...

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