2021-10-04 00:00
納論神州 溫天納
中央財金政策勢適度鬆綁
國慶節前,內地公布一系列重要宏觀數據,對後續財金政策有重要啟示。首先,內地9月份採購經理人指數PMI明顯回落,並退回收縮區,顯示經濟下行壓力增加,其中生產PMI下降是最主要因素,而限電停產亦可能存在重大影響。其次,消費下降和生產成本上升,對生產PMI的影響仍未消除。觀察企業分類,中小企業所受壓力高於大型企業;從企業行業類別看,持續呈現分化,當中高新技術企業裝備製造業逆向上升,房地產銷售則持續下滑,對比明顯。
在這樣的背景下,投資市場未來的結構性布局亦需要調整。從國際視線看,不確定性因素增加,與此同時,美滙指數創下新高,對人民幣兌換美元以及非美元的滙率產生不同方向的影響,進而影響內地的進出口等對 ...
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