即將消亡的樂觀主義

明年的全球經濟和市場將如何演變？在經歷了過去幾個月的「溫和滯脹」之後，有可能會出現以下四種情景。在新冠病毒Delta變異株肆虐，商品和勞動力市場的供應瓶頸，以及一些大宗商品、中間投入品、最終產品和勞動力的短缺影響下，今年上半年的復甦最近被增長急劇放緩及遠高於央行2%目標的通脹激增所取代。同時債券收益率在過去幾個月有所下降，股票市場近期的調整到目前為止還相對溫和，這大概反映了人們的寄望：溫和滯脹將被證明是暫時的。這四種情景會否出現將取決於增長是加速還是減速，也取決於通脹是持續走高還是放緩。華爾街分析師和大多數政策制定者都預計會出現一種「黃金時代」情景，也就是更強勁的增長以及契合央行2%目標的 ...

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