外匯 | 2021-09-16 10:42
陳正犖
美國經濟較預期疲弱，或令聯儲局以一個更溫和的步伐縮減買債，而即使聯儲局及歐洲央行縮減買債，聯儲局連同歐洲央行、日本央行及中國人民銀行，相信會於2022年繼續購買資產及維持寛鬆環境，以支持正面風險情緒背景，亦令較小的央行（紐西蘭央行、加拿大央行、新加坡金融管理局及有機會英倫銀行）有空間收緊當地金融環境，而不會打擊環球風險情緒。
不過，澳洲央行行長洛威（Philip Lowe）為市場預期2024年之前加息的可能性降溫，重申加息的條件不大機會在2024年前達到。他提到「很難理解市場為何會預期明年或2023年初加息」，他的言論比我們的基本預測更為鴿派。我們認為，2022年第四季之前不太可能看到央行完成縮減買債，及最早加息時間為2023年末。
澳元兌美元正測試重要阻力區的0.7394至0.7427（2019年12月、2020年8月和今年8月高位）。若持續處於55天線0.7377水平之上，則可能升上200天的0.7609。整體來說，即使受Delta變種病毒打擊，但澳洲消費及企業資產負債表仍然穩健。當澳洲經濟重啟並繼續復甦，澳洲央行亦會重新審視縮減買債立場，最終澳元投資氣氛都會恢復過來，只是這可能是2022年第一季的故事，而目前澳元或有機會表現落後於其他風險貨幣，例如紐元、加元、英鎊及可能還有新加坡元。