【人幣】正面風險背景支持進一步上升

市場對中國監管的憂慮及有報道指美國正考慮針對中國企業作新調查，雖令中國股市受壓，但外滙市場似乎未有受到影響，美元兌人民幣跌至6.4350。

我們預期，中國未來12個月貿易賬有機會進一步下跌，或令人民幣CFETS指數由7月的100.5水平，於未來數月跌至約98水平。此外，由於第二大發展商債務上的不確定性，令金融市場壓力上升，我們預計年底前中國或再減存款準備金率50點子。

即使如此，這一切預計將發生在美元良性走勢的環境中，因此相信不會對亞洲貨幣造成破壞，尤其是在美元回落的情況下，我們仍然認為美元兌人民幣可能會逐漸下移至6.40，而中國經濟放緩似乎被更鴿派的溫和政策所抵消，三大央行於2022年繼續資產購買，亦有效地支持風險情緒。這或令美元升勢受限之餘，亦令人民幣相對美元有上升空間。

美元兌人民幣上周收低於6.4508重要支持水平，或下試三重支持區的6.3941至6.4118，為1月和2月低位，及fibo 0.764水平。