儲局「收水」不會引起市場動盪

經歷了一年半的經濟增長強勁復甦之後，美國的貨幣政策可能很快便會在未來幾個月朝着政策常態化邁出第一步。在Jackson Hole全球央行行長會議上，聯儲局主席鮑威爾進一步向市場確認，聯儲局計劃在今年較後時候開始縮減資產購買規模。我們預計，聯儲局將在11月正式宣布縮減購債計劃並推出時間表，12月會開始實施，估計聯儲局會在9至12個月內，將月度購債規模從目前的1200億美元降至零。市場將對「收水」公告作何反應？很多投資者可能還記得，2013年貝南奇的收水公告導致了「縮減恐慌」──美國國債孳息率飆升，股市下跌。在我們看來，市場波動並不是縮減購債導致的，而是市場傳達和理解收水的方式所致。而且這一次，聯 ...

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