2021-09-15 00:00
宏觀灼見 Shamik Dhar
憧憬漸進復甦 周期性資產看俏
儘管全球經濟繼續復甦，但風險水平仍然偏高，而且市場正逐漸擔憂增長高峰已經離去。在若干地區，新冠肺炎病例反彈，疫苗推廣進度各異，導致恢復步伐愈來愈不同步。
中國增長依然強勁，然而隨着監管風險上升，增速似乎正在放緩。各國央行政策維持寬鬆，不過一些央行或將縮減購債規模，即使通脹預期有所緩和，可是前景極不確定。
展望未來，經濟復甦可能出現4種情景。我們預計，最大機會的為「良好復甦」情景，類似各界估計美國聯儲局所持有的觀點。在「貨幣緊縮」之下，央行會提前對通脹採取行動，但「過熱」情景則不同，央行將允許通脹上行一段時間。
而最不可能的是「惡劣復甦」情景，即全新變種病毒破壞經濟體重新開放，疫苗效果不如目前所 ...
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