港股直擊 | 2021-09-10 15:40

摩通降級叫沽九置 憂估值下修

摩根大通 九龍倉置業(01997)

評級：中性->減持

目標價：39.6元->36.8元(較前收市價41.65元有11.6%潛在跌幅)

摩根大通發表報告，認為九龍置業面對數個風險，包括：中港通關延遲、內地遊客消費習慣改變和明年租金及資產重估或下行。

該行稱，九倉置業現估值相當於預測市賬率0.62倍，下周啟動的「來港易」計劃或帶來短期刺激，但對起全面通關，「來港易」推動力十分小，九置現時估值難以持續，除非租金收入重返2018年水平，較現時水平相差達47%，股價反彈屬離場機會。

摩通把九置評級降至「減持」，目標價下調至36.8元，估值為預測股息率4厘及較資產淨值預測折讓43%。

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