2021-09-10 00:00
債．息先機 Alejandro Arevalo
繼續賺息度日 慎選優質企業債
在剛過去的一段時間，許多評論員強調息差與歷史數據相比較窄，令投資者感到緊張。我們同意關於新興市場債券的部分審慎觀點，但不會過度審慎，因為我們並未觀察到任何可能導致新興市場在短期內大幅下跌的因素。新興市場經濟增長穩健，多個國家從疫情中復甦進度較已發展市場更大，對於Delta變種病毒的憂慮亦正在減弱。美國聯儲局向市場保證不會過早收緊寬鬆措施，而縮表難影響利率立刻上升。信貸息差收窄程度方面，新興市場債券的相對估值，較同等已發展市場債券更為吸引。
在疫情危機爆發前夕，息差曾顯著收窄，迫使我們大幅減低風險。這種情況尚未重演，相信新興市場債券能繼續帶來理想的表現。所有資產從極低水平全面復甦的階段已成過去， ...
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