聯儲局退市藍圖初探

美國聯儲局主席鮑威爾上周在Jackson Hole央行年會上表示，雖然年內可能啟動減買債，但明確指出短期內不會加息，市場理解為立場「偏鴿」。偏鴿立場背後究竟有何玄機？息口將何去何從？對資產價格表現又有何啟示呢？上周鮑威爾提到，倘若經濟升勢持續，今年內將啟動縮減買債（收水，即仍然買債，只是數量逐步減少，並不等同「縮表」，後者意味削減資產負債表規模，即沽售債券），惟現階段並不急於加息，他亦沒有提及何時縮表。當然，鮑公「牌面」原因是變種新冠病毒令經濟前景存在不確定性，過早加息可能窒礙經濟發展，亦擔憂目前經濟回升的勢頭能否持續。此外，筆者相信「底牌」還包括以下3項。一、托股市和樓市聯儲局的量寬（ ...

（節錄）全文共1810字