港滙弱近尾了

港股自2月中見頂、6月尾起急挫，近周港滙跌勢也轉急。翻查美電（美元兌港元）自六四轉強，可見港滙的確明顯較港股先行轉弱，領先逾3星期。然而，若查美港息差，則大多檔期皆未見異樣；由於兩息皆低，故息差不大，但方向卻升，即指向資金流入。以純滙價因素來看，則美電顯然由3月起跟美滙指數，6月中至7月下旬曾有段日子「跟得不足」，但在剛過去的一個月間卻又跟得頗貼。綜合美港息差與滙價兩邊現象，是次港滙急弱的「錢走因素」似乎不太大。從ETF資金流數據亦未見港錢大舉流走。美電或7.8之上反覆近期現象有點似11年前許。當時美國剛結束QE1，股市由谷底強勁反彈後一年。如【圖】所料，美電在時間上應已近高位，分分鐘上 ...

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