中美科技股背馳迷思

恒生科技指數昨日下挫2.9%，收報6044點，是去年7月27日正式面世以來新低；若以2月17日高位計，科指的最大回撤（Maximum Drawdown）接近四成半！至於早前本欄曾經介紹，在美國上市資產規模達49億美元、主力投資中國互聯網科企的KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF），最大回撤幅度更達56.7%，是歷來最慘【圖1】。中資新經濟股跌至四腳朝天，當然與中央浪接浪加強監管政策有莫大關係。姑且不評論目前跌勢是否即將完結（因為政策因素根無法評估或分析，後市只有看着政策走），惟若從相關格價行為角度看，以下的疑問值得思考。首先是中美科技股背馳走勢會 ...

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