外匯 | 2021-08-05 11:45
陳正犖
紐西蘭第二季勞工市場數據勝市場預期。失業率由4.6%跌至4.0%，而私人市場工資意外升0.9%。緊縮的勞動力市場和不斷上升的工資壓力，或令紐西蘭央行撤銷更多貨幣刺激措施。紐西蘭央行亦指或很快會就收緊按揭標準作諮詢。行長較早前亦表示，貨幣政策委員會可能需要考慮如何將利率回復至更正常水平。這或意味央行正準備加息。
不過，Delta變種病毒令市場憂慮環球增長受阻，我們相信紐西蘭央行會更審慎，並可能運用8月貨幣政策聲明，改變經濟增長預測，以及釋放最早第四季才加息的訊號。衞生相關下行風險亦令我們認為，沒有必要採取激進的緊縮周期，因為貨幣刺激已顯著減少。首先，宏觀審慎政策將減緩樓價升幅，這已意味刺激減少；其次，央行結束買債計劃，並可能較其他央行更早加息，將令紐元有進一步上升壓力。因此，我們維持今年底加息一次的預測。
紐元兌美元正在上試55天線的0.7070水平，該水平之上為四重阻力區的0.7096至0.7116，為200天線和其他重要阻力的交滙處。由於紐元已出現倒轉頭肩頂的向好技術形態，形態目標水平(0.7130+)為該阻力區之上，料本周有望收高於該水平。