2021-07-29 00:00
林行止專欄 林行止
制度有異股市殊途 嚴守法度港股永生
毋忘初心。今天拉雜寫點與股市有關的話題。
一、
股市是不受「地心吸力」牽引的，打開「走勢圖」，雖然有升有跌，但升多跌少，是常態——「長期而言」，股市是向上傾斜的。
香港股市是個典型成例。一九七三年七月三日，恒生指數以六百零四點一八收市，昨天企於二萬五千點水平；四十八年來經歷了多少腥風血雨，指數曾跌至如「地底泥」的一百五十點，但仍升四十倍或百分之四千強！
歷史較悠久且最具代表性的道瓊斯（杜鍾斯）指數，一九二一年企於六十四點水平，一百年後的今日，在三萬五千點上下徘徊，升幅五百四十六倍弱或百分之五萬四千五百八十八。「指數順應」（Indexation）即撇除通貨膨脹後，升幅仍有三十二點三五倍。
美國股 ...
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