政策與通脹影響債市前景

在寬鬆貨幣政策及龐大財政措施下，宏觀經濟的前景非常樂觀，全球市場正受惠於經濟重啟和抑壓已久的需求所支持。不過，正當經濟逐漸重回正軌，通脹的憂慮亦隨之而來，在通脹預期升溫和實際收益率處於負數水平下，債券孳息率近月卻在走低。根據美國的最新經濟指標顯示，通脹持續超出市場預期。若要解讀價格上升的原因，主要與一些短期因素有關，例如供應樽頸便導致美國二手車價格增加。然而，投資者不能忽視當中的一些跡象，譬如服務及商品價格正在反彈，反映通脹可能更為持久。就業情況終會改善央行不僅關注現時的通脹前景，亦同樣關心就業情況。相對疫情之前，就業增長仍然緩慢，失業率偏高。不少企業發現市場上可用的勞工難以配對其職位空 ...

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