港股直擊 | 2021-07-23 11:05

瑞信憂B站投資增不利短期盈利 降目標價近8%

瑞信 嗶哩嗶哩(09626)

評級：跑贏大市

目標價：1080.03元 -> 994.56元 (較前收市價902.5元有10.2%潛在升幅)

瑞信發表報告，認為嗶哩嗶哩投資加大，料短期盈利受壓，下調目標價7.9%至994.56元。

報告指出，預期嗶哩嗶哩第二季收入升65%，達至43億元人民幣，因受惠強勁廣告收入推動及增長服務貢獻，但由於遊戲延期，拖累遊戲業務收入按年跌3%，用戶數目則有望年增35%至2.3億個。

瑞信續維持嗶哩嗶哩今年收入有六成增長預測，但毛利率降兩個百分點至22%，因業務轉至非遊戲類別，同時加大相關投資，而上述投資對潛在變現能力有利，但對短期盈利則有壓力。

有見及此，瑞信調高嗶哩嗶哩今明兩年虧損預測，估計會達到44及26億元人民幣，目標價由1080.03元，降至994.56元，但維持「跑贏大市」評級，因用戶增長強勁。

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