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市場分析 | 2021-07-22 09:40

陳正犖

【黃金】金價中長線或現調整壓力

去年,聯儲局將政策利率降至接近零的水平,為美國的財政擴張提供資金,最近,通脹率飆升至高於全球水平。那麼,為什麼美元沒有跌破其5年區間呢?答案是疫情。對美國而言,美元一直強勢的事實證明,在疫情期間,美元仍然發揮資金避險作用,外國資金流入與以往一樣強勁。其次,美國孳息率相對於其他發達市場有溢價以及最新的疫情發展,或令美元至少會溫和走高。

技術上,美滙指數升穿潛在倒轉頭肩頂頸線92.69及強勁阻力位92.85後,現時目標關鍵阻力位為93.44,是fibo 0.764回撤水平,亦是2021年3月的高位。

而另一種避險資產黃金方面,我們認為,7月美國國債市場反彈、實際收益率暴跌和孳息曲線趨平,可能在短期內支持黃金。然而,因經濟復甦帶來的通脹只是暫停(而不是結束),可能會看到這些趨勢迅速逆轉。我們對近期黃金持中性態度,預計7月份價格將偏向1675至1825美元區間的高位,然後至9月和年底逐漸走低,第三季平均金價預測為1750美元,第四季平均金價預測則為1675 美元。