中國財經 | 2021-07-16 14:46

渣打上調內地今年GDP增長至8.8%

渣打銀行發布下半年宏觀經濟展望報告，上調今年中國經濟增長預測，由原來的增長8%調升至8.8%，並預計下半年工業利潤以及政府投資上升，令製造業及基礎建設投資增多。

渣打銀行大中華及北亞區首席經濟學家丁爽表示，雖然中國最新公布的第二季經濟增長稍低於市場預期，但於財政及貨幣政策收緊的環境下增長仍達7.9%，屬非常強勁水平。丁爽指出，中國經濟政策取向有變，近期強調內外形勢複雜，估計政策取向將由上半年穩健偏緊，轉至下半年的中性，意味取向更為寬鬆，預期政策措施對中國經濟的拖累會減少，財政政策亦會更為積極，以對內需作更大支撐。

丁爽對下半年製造業和基礎設施投資的增長前景感樂觀。與2019年比較，製造業投資增長率已經從1月及2月的-3.4%，恢復至6月的6%增長。丁爽預計，工業利潤將大幅增長，以及全球經濟前景改善將進一步加快企業下半年的資本支出。6月基礎設施投資按年增長2.6%，5月按年增長2.8%。另外，中國政府已承諾在下半年加快使用地方政府專項債券收益，帶動重大基礎設施和民生項目的投資。

渣打銀行中國宏觀策略部主管劉潔指出，中國與環球央行政策正處於轉捩點，G7等主要央行預告開始「收水」，中國經濟政策卻更為寬鬆，預期市場波動性會增加。雖然人民幣短期仍有出口強勁及貿易順差增大等利好因素支持，不過由於下半年不確定性多，預料人民幣會有輕微貶值，今年底估計處6.58水平。

劉潔指出，中國人民銀行下調存款準備金比率(RRR)，可視為中國貨幣政策立場轉向溫和。劉潔認為，中國可能會在下半年進一步放寬政策，通過另一次基礎廣泛的降準，以及通過低成本央行貸款支持中小企業和綠色融資。劉潔續指，中國在美聯儲緊縮周期開始之前，下調主要貨幣市場利率的風險正在增加。

劉潔認為，現在是中國放鬆政策的最佳時機。隨着接近七國集團(G7)央行非正統的貨幣政策寬鬆的時間點，中國現在放鬆政策能夠讓中國下半年及明年上半年有更強勁的增長，避免與聯儲局在貨幣政策方向上出現完全分歧。歷史數據顯示，聯儲局縮減規模或美元反彈，會導致人民幣走弱以及資本外流。

香港方面，渣打銀行大中華區高級經濟師劉健恆維持對香港今年經濟增長6.9%的預測。劉健恆認為，本港第一季出口表現較好，第二至四季經濟逐步向好亦非難事，而本港放鬆限聚令後，飲食、零售及建築業等就業情況改善，預期失業率在下半年有望繼續下降，但亦要留意本土疫情是否有反彈風險。