港股直擊 | 2021-07-15 14:53

瑞信降海底撈評級至中性 憂復甦放緩

瑞信 海底撈(06862)

評級：跑贏大市->中性

目標價：50元(較前收市價47.25元有5.8%潛在升幅)

瑞信發表報告，預期海底撈上半年收入207億元人民幣，按年升1.13倍，比去年下半年高10%，期內純利13億元人民幣。上半年淨開店285家，翻枱率恢復至2019年上半年的70%水平。

該行料海底撈下半年放緩擴張步伐，會優先改善現有店舖經營，預期下半年淨開店210家，翻枱率恢復至至2019年下半年的82%水平。

瑞信表示，海底撈估值相當於2022年預測市盈率34倍，2019年至2022年純利年均複合增長率38%，海底撈需要更清晰復甦信號或新增長引擎支撐高估值，過去一個月股價反彈兩成後，上行空間有限。

該行指並海底撈復甦需時，一旦復甦慢過預期或下調其新增門店預測，下調評級至「中性」，目標價維持50元。

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