外匯 | 2021-07-14 10:49
陳正犖
我們認為，美國6月穩健的通脹數據暫時未有改變聯儲局縮減買債時間表。美國息率上升及美元溫和轉強，將是第四季的故事。現時美元策略上仍傾向向下，主要原因包括美國實際收益率及美滙指數之間差距擴大，現時差距是過去一個月以來最大，以及風險及較高波動貨幣的央行（包括紐西蘭央行、加拿大央行、澳洲央行)，傾向更為鷹派的取態，甚至歐洲央行上周的策略評估結果亦未達市場預期般鴿派。雖然如此，變種病毒影響歐洲及有機會同樣影響美國，或者繼續會限制美元向下。
加拿大6月份強勁就業數據及第二季商業前景調查樂觀，都支持加拿大央行本周會議進一步縮減買債規模。我們維持加拿大央行不會如聯儲局般，對供應受局限帶來通脹上升壓力視而不見。我們預計，本周加拿大央行會議會將每周買債規模，由30億加元縮減至20億加元。基本預測為10月會議會進一步縮減至10億加元，12月會議或最遲2022年1月會議宣布，至2022年底前淨買債為零。
不過，現時市場已預期加拿大央行會取態會較強硬，而目前亦反映2022年大幅加息，因此若聲明「中性」，則可能被視為意外鴿派。若是如此，對加元或者負面，但加元兌美元及低息貨幣（歐羅、日圓及瑞郎）仍可逢低買入。美元兌加元隔晚升穿1.2487至1.2501阻力範圍，下一阻力位或看1.2653，下方支持位則看1.2251-53。