2021-06-19 00:00
信報投資分析研究部 信析
緊縮未虞牛變熊 趁調整消弭泡沫
新冠肺炎疫情促使美國推出無限量寬救經濟，經過一年多終來到拐點，聯儲局在剛結束的議息會議立場突轉向鷹派，過半官員認為2023年會加息兩次，反映經濟恢復進度比早前估計為佳，而通脹壓力確已引起憂慮。 貨幣政策由鬆轉緊，投資者普遍擔心將拖累美股，然而，從往績推測，美股牛市不會就此完結。 儘管聯儲局主席鮑威爾強調目前未有任何縮減買債的時間表，惟市場主流看法認為，局方在8月舉行的Jackson Hole全球央行年會上將釋出「收水」訊息，如投資者反應非特別負面，估計2022年便正式執行，規模則視乎市場情況而定，到2023年最少加息一次。按照這時序，相比2008年金融海嘯後重啟加息周期的時間，今次緊縮來得較早 ...
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