2021-06-14 00:00

投資者日記 畢老林

債息違反直覺 油價自己識行

 6月13日，周日。人道債民比股民聰明，此說若有幾分智慧，那麼債市踏入第二季以來的表現，該用「違反直覺」（counterintuitive）、「難以置信」（incredulous）還是「出乎意料」（surprising）來形容？ 字眼取捨並非重點，關鍵是通脹如真的像坊間評論所指般失控，債市「反映」通脹的方式恐怕輸死許多人。坦白從寬，老畢亦料不到美國5月CPI按年升幅高達5%，十年期債息反而低見1.43厘。假設事先得知通脹數據中所有巨細，押錯注的機率只會更高。 「另類風險」道出心聲 在下所以不敢輕舉妄動開倉Short債，就是因為眼見通脹警告愈強烈，投資者反似愈願意接受聯儲局的觀點（物價上升僅屬暫 ...

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