未虞收水遏通脹 A股後市仍樂觀

內地股市自5月中起持續造好，過去一星期滬深300指數漲3.64%，屬近3個月來最勁，周二及周五兩市成交更突破一萬億元人民幣，相信是投資者預期人行貨幣政策不會收緊，以及人民幣強勢所致。不過，中央看來有意遏抑滙價升值，資金流入意欲若降低，A股或要先歇一歇。 A股在2月中開始調整，因市場擔心「收水」。人行貨幣政策是寬鬆抑或緊縮，直接左右投資意欲，影響可供入市的資金頭寸。附【圖】所見，最近5年A股成交量與中國M2貨幣供應按年變幅關係偏正向，貨幣供應量增加有利股市表現，反之亦然。去年新冠肺炎疫情爆發後，中央急忙放鬆銀根刺激經濟，M2在去年初明顯擴張，增速於4月達到11.1%後見頂回落，至今年繼續放慢， ...

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