高通脹下另類投資選擇

近月來，投資市場熱門討論焦點之一，是通脹趨升的情況。事實上，踏入2021年後，多個主要經濟體，以至環球整體通脹數據均反覆上揚。花旗通脹驚喜指數在多個國家或地區無不攀至近年甚至多年的高位，反映通脹數據持續有惡化（遠高於市場預期）的跡象【圖1】。儘管聯儲局多名官員指出，目前通脹上升只屬短暫、過渡現象，惟投資者是否就此「照單全收」呢？始終目前通脹上升，除了因為低基數效應外，還包括全球經濟從疫情底復甦過來，對原材料等大宗商品需求殷切，加上產能未能追上等多方面因素所促成。高通脹是否屬短暫現象，相信誰也說不準。這也難怪「新債王」岡拉克（Jeffrey Gundlach）早前認為，聯儲局對通脹的看法只是 ...

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