中國「先進先出」優勢消退

各種經濟指標表明，隨着其他製造業經濟體復工復產，中國「先進先出」（First In, First Out）所帶來的額外優勢正在消退。內地4月好壞參半的經濟數據反映出不少訊息：在全球持續反彈的推動下，外部需求依然強勁，但國內方面則仍舊疲軟。家庭消費繼續逐漸復甦，但由於本土新冠肺炎疫情時有爆發，消費者不確定感增強，刺激了預防性儲蓄。關注未來政策緊縮空間消費增長較慢，首先是由於直接提供給家庭的政策刺激力度相對較小，尤其與發達經濟體相比。其次，本土疫情對服務業的影響揮之不去，例如因疫情爆發而封城的湖北和遼寧等省份，服務業復甦有明顯遲緩情況。另一邊廂，中國逐步撤回疫情期間的政策刺激措施，未來政策 ...

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