港股直擊 | 2021-05-05 17:25

【環宇搜股】第N次狼來了.......

隔晚鴿后，前聯儲局一姐兼美國現任財長耶倫，突然變臉放鷹，認為利率或需上調以阻止經濟過熱，嚇得隔晚美股三大指數一度大跌，道指曾插347點，納指則瀉近3%。

股市突然崩堤，嚇到鴿后花容失色，立即「縮沙」澄清，稱自己無預期總統拜登推動刺激計劃，必然導致聯儲局有需要溫和上調利率，道指收市戲劇性倒升19點，奈何納指依然要重創1.88%，創六周最大單日跌幅。(順帶一提，昨晚炒加息，股市大跌，但十年債息率不升反跌，相當奇怪(圖一)。)

股市又狼來了

此情此境，在過去十年美股出現無數次，十次有八次都喺狼來了，標題黨看到「耶倫提加息」五隻大字，條件反射緊喺先沽為敬，問題喺要睇埋前文後理。

全句新聞喺，「美國總統拜登推動數萬億美元計的刺激措施，帶動經濟復甦，但同時帶來通脹上升壓力，利率可能需要溫和上調，以阻止經濟過熱。」

按筆者理解，拜登推動3萬億美元刺激措施，才會導致經濟過熱，為防止過熱，所以先要加息，但最大問題喺拜登唔喺強勢政府，共和黨表明唔支持，一旦有民主黨人倒戈，隨時成個政策埋門一腳變大腳勾銷。

標指可攀至4325？

作為最年長當選美國總統的拜登，食鹽多過米，成個局如何判斷又點會睇唔通睇唔透，以談判策略，例牌就喺玩開天殺價落地還錢，若果刺激方案比原先縮水，耶倫加息論就不攻而破。

更何況，正如前文所講，以美國M2 Velocity計，通縮威脅遠比通脹大，現時價格上升，只喺物流瓶頸問題，鴿后也隔晚重申，不預期通脹會是一個問題，因為大家都知，拜登方案難全面通過。

最近在Twitter看到一個得意統計，在過去十多年四次顯著調整後，標普五百指數從低位平均會由1.98倍升幅，若果以上次疫情低位2183計，估計呢浪可最少升至4325點(圖二)，即仍有3.9%升幅。若果如上述戲情發展，每次調整都應該喺買貨的時機，例如昨晚。

扮豬食老虎續揸資源股

雖然筆者是認為通縮多於通脹，但市場睇通脹多，當然要與羊群一起扮豬食老虎，故此去年初持有的紫金(02899)、五礦資源(01208)及洛鉬(03993)，仍會揸住唔放，等到事實突然反映出來，便會跟勢沽出。

全球推環保政策，但美國光伏風電股弱個弱煲，光伏變頻器Solaredge(SEDG)及Enphase(ENPH)季績後股價先後大跌，前者昨晚稱海運運費急升會影響純利率，後者則曾表示擔心晶片缺乏影響出貨。

光伏股價殘趁低收集

不過，上述兩股股價跌至低位，可以諗吓低位撈貨，其中摩通對Enphase仍睇好，雖然該股次收入預測遜預期，但市場需求仍旺盛，更建議低吸，重申「增持」，目標價由212元，微降至210元。

巴克萊則稱，Solaredge股價之前跑贏Enphase，故昨晚趁好消息出貨，但仍值得睇好，維持「增持」，目標看365元。

筆者認為，太陽能故仔未變，而變頻類股卻掟至低位，更是在橫行區底部，現價值得收集，但止蝕卻收緊至買入價一成，一旦債息往下發展，光伏股將有望重新。

作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。

（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）

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