港股直擊 | 2021-04-28 17:34
【環宇搜股】月亮崛起契媽無埞企
港股繼續悶，離唔開28200至29900長方形區間，美股前晚抽高，但隔晚三大指數個別發展，再放大美股大市睇，發夢股整體下跌，契媽ARK系ETF全線見紅，原因10年美債息率回升，由前晚的1.57厘升至上日美股收市的1.62厘(圖一)。
執筆之時，十年債息更升至1.636厘，債息回升原因，除了炒通脹因素外，還有市場預期今晚聯儲局開始會提及收水。
通脹難成氣 通縮才可怕
對於通脹，筆者依然認為通縮風險大過通脹，首先科技進步遠比1970年勁，還有亞洲製造業吸收唔少製造成本，變相貨品愈來愈平。從美國人口分佈，1970年代年輕人比老年人多，但到近期年輕人數目比老人年少(圖二)，根本好多產品出現產能過多情況。
近期銅價飆升，條街普遍認為預視通脹風險飆升，但其實近期銅價炒高，主因是有人借電動車(包括筆者也抽水)炒高外，更重要是全球最大產銅國智利，因在4月初疫情嚴重更宣布封相，市場立即踢高銅價，但眼見智利新增確診人數回落(圖三)，銅價回調只是時間問題。
再者，現時市場精煉銅供應根本過多，據國際銅研究組（International Copper Study Group, ICSG）4月23日報告稱，截至今年1月，全球精煉銅市場供給過剩2.8萬噸，因為產量增加而需求減少的影響，只要智利解封，同時航運市場瓶頸問題解決，銅價跌勢會相當明顯。
YCC或今晚登場
既然大家明知聯儲局會收水，理論上勢必先沽為敬，但為何全球股市直到呢刻依然淡定，筆者估大家賭緊鮑威爾噏「控制孳息曲線(YCC)」出場。
由於美國總統拜登宣布1.9萬億美元基健方案，財赤巨大，加埋所謂通脹預期升温，勢必扯高長債息率，對美國財政以至股市極為不利，債息封頂是必要，故今晚宣布YCC政策應該喺最啱時機。
若果如實推出YCC，美債本輪強勢立即會洩氣，變相利好發夢股。今晚其實可以等到聯儲局公布議息結果後做D操作，一旦出現YCC字眼，可第一時間買發夢股，如果怕煩，直接掃契媽ARK系五隻ETF。
MOON今年累升25% 大幅放甩契媽
講開契媽，作為主動管理的ETF，旗下六隻ETF(ARKK、ARKF、ARKQ、ARKW、ARKG及ARKX)，除了ARKQ有一成升幅外，其他表現唔算突出，風頭比Direxion隻Moonshot Innovators ETF(MOON)蓋過，就以年初至今計，Moonshot Innovators ETF(下稱MOON)累升25%(圖四)，當股市在以前兩月高峰期，升幅更達近六成。
據MOON網頁介紹，此ETF追蹤S&P Kensho Moonshot指數，投資最大三個分布分別為基因工程、網絡安全及虛擬實景(圖五)，現時Moon投資首三大持股分別為MicroVision(MVIS)、Vuzix(VUZI)及ExOne(圖六)。
MicroVision(MVIS)最近成為Reddit新寵，因其主業是激光雷達，食正自動駕駛概念；Vuzix主業是生產AR智能眼鏡；ExOne則是主營3D打印，截至昨日呢三隻發夢股，累升分別2.7倍、1.6倍和1.59倍。
當然單點買入呢三隻股份，其實風險唔細，但買契媽ETF又嫌爆炸力不足，揀呢隻月亮ETF博鮑威爾講YCC應該喺唔錯的選擇。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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