ETF | 2021-04-27 05:00

許喬達

央行消費者齊買 撐黃金剛性需求

儘管今年持續有資金從大型黃金ETF中流出，從而令金價反覆受壓，但當金價跌破1700美元後，吸引中國和印度等央行及消費者入市吸納，致金價有所反彈。

當中有兩大指標可反映中國的強勁需求，第一是內地金價比國際金價出現高水的溢價；第二是根據上海黃金交易所的數據顯示，2021年3月份該交易所的黃金出庫量較上年同期足足增加一倍。

印度調低關稅引低吸

根據路透社資料顯示，印度2021年3月份黃金進口按年大增471%，至160噸的紀錄高位，而第一季進口黃金數量更高達321噸，亦創下季度的紀錄高位。值得一提是，上年同期進口數字只有124噸。而印度3月的黃金進口額，從上年同期的12.3億美元急增至84億美元。主要因為當地進口關稅下調，以及金價由紀錄高位大幅回落，故吸引當地的零售和珠寶商積極趁低吸納。

世界黃金協會指出，早在2月份，印度、烏茲別克、哈薩克及哥倫比亞的央行共買入8.8噸黃金。與此同時，而匈牙利央行亦表示，在2021年3月已將黃金儲備由32噸增加至95噸。從上述數據反映，部分國家央行均會趁金價出現調整而增加黃金儲備，令金價在低位得到支持。

俄烏緊張關係提供支持

繼美國宣布大規模制裁俄羅斯之後，波蘭和捷克亦採取同樣的行動，而英國更加派遣兩艘軍艦前赴黑海，用實際軍事行動聲援烏克蘭。估計歐盟、北約及其他歐洲國家都會加入相關行動聲援烏克蘭。眾所周知，地緣政治緊張對金價或會有利，故俄羅斯和烏克蘭的危機再度加劇，提供金價反彈的理據。

短期或受比特幣影響

比特幣以至虛擬貨幣和黃金之間存在選擇及競爭性，故不排除短期會為黃金價格帶來下行壓力。但兩者最終應該可以並存以及各自發展，主要是比特幣為新興的虛擬資產，而黃金則是傳統實物資產，深信比特幣絕無可能代替黃金的避險角色。雖然最近有資金持續流入虛擬貨幣市場作趨勢性交易，但一旦比特幣觸頂回落，又或者被監管機構打壓，資金及金融市場的焦點自然重回黃金之上。在全球低息環境下，儘管金價有上有落，但長遠來說，金價仍然具有長遠升值潛力。