【加元】加央行「放鷹」支持

加拿大央行一如我們預期開始縮減購買資產規模。購買資產的規模將縮減至每周30億加元，並且預期閒置的產出於2022年下半年便會被完全吸納，這點較我們預期的更為鷹派。整體上，政策聲明的語調亦較我們早前預計的更鷹派。

議息聲明中亦不再指持續量寛「直至經濟有條不紊地復甦」，而是說量寛很可能「根據委員會對復甦的強度及持續性進行評估」而有所改變。央行行長於記者會重申，進一步調整購買資產規模是會循序漸進地進行。對比3月會議，我們認為量寛很可能是提早結束。

我們調整央行縮減買債路線圖的基本預測，預期7月買債規模會縮減至每周20億加元，10月則減至10億加元，2021年底淨買債規模會是零，並有提早結束的風險。央行對閒置產出被完全吸納的預估時間提前，亦與我們認為2022年10月首次加息的基本預測相符。不過，根據今年的復甦進程，這預估亦有提前的風險。

加元隔晚表現跑贏大部分主流貨幣。我們預期，即使面對美元強勢，加元或為商品貨幣中表現最佳，甚至有機會繼續優於低息貨如歐羅、瑞郎、日圓和黃金。美元兌加元上星期跌穿1.2502頸線，完成雙頂形態。目前較好支持範圍在1.2468至1.2473，包括fibo0.618水平及2021年2月低位。若果跌穿此範圍，跌勢或加速至1.2365，甚至雙頂的目標1.2350。下一支持或為1.2251，阻力或為1.2669。