港股直擊 | 2021-04-15 14:49

大和料內房毛利續跌 惟睇好五房企

大和發表報告，料內房未來一年毛利率會續下滑，但估值上合理，睇好五隻內房股。

報告指出，該行跟進28間內房股，去年核心盈利升2%，跑輸同期收入升16%，因毛利率平均只有26.3%，按年跌5個百分點。

大和稱，估計內房今年合約銷售有11%增長，當中首季因受惠去年基數低，整體合約銷售大升1倍，未來發展商會透過多元化的土地儲備，助推動長線毛利率維持在較佳水平，但未來一年毛利率下跌趨勢難避免，變相令純利受壓。

該行又指，內房資產淨值折讓達44%，預期明年市盈率為4.8倍，與過往43%和8.8倍，估值上更合理，但行業續予「中性」評級，但睇好合景(01813)、旭輝(00884)、萬科(02202)、龍湖(00960)及潤地(01109)，齊予「買入」，目標價分別為16.2元、8.1元、38.08元、55.9元及44元。

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