美刺激方案帶動通脹推高利率

隨着美國總統拜登簽署1.9萬億美元的新冠疫情救助計劃，加上近期提出的2.25萬億美元的基建項目，市場日益擔憂該等計劃可能對環球通脹及利率產生的影響。儘管過去美國部分政界人士大力倡導財政審慎，但如今的財政赤字幾乎沒有受到兩黨中任何一黨的反對。現代貨幣理論似乎已成為當今合理的主流經濟政策，該理論主張擴大貨幣供應，只要沒有導致通脹超出可控範圍。開支的爆發式增長對通脹的影響取決於貨幣的流向。倘若大部分流向低收入者，則更可能被用於眼下的消費，由此對價格產生更直接的影響。但若是像不久前一樣推動高收入者的收入及財富不斷累積，則大部分貨幣供應最終將成為儲蓄，與其說通脹，不如說其是資產價格上漲帶來的財富增長。 ...

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