2021-04-14 00:00

商品期貨 許喬達

毋懼債息升 金價續看漲

全球主要央行加大發債規模，以致債券供應大增，加上各國繼續維持甚或加大量化寬鬆的政策，令貨幣購買力下降，促使通脹升溫的憂慮持續發酵，導致美國10年期國債孳息率上升，並維持在1.6厘以上。一般而言，美國實質利率與黃金價格存在負關係；換言之，債息下跌時，金價上升；通脹預期上升時，金價亦會上升，反之亦然。由此觀之，現時債息高企，金價自然受壓。 然而，黃金與債息的走勢並非必然呈相反方向。根據歷史數據，在2003年6月至2007年6月的債息上升周期，債息由3.1厘上升至5.3厘，同期金價亦由每盎斯356美元升至647美元，升幅逾80%。無獨有偶，自2020年3月以來的過去一年，美國10年期國債息率由0.6 ...

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