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基金 | 2021-04-14 05:00

盧穗欣

儲局維持鴿派 緩市場退市疑慮

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3月份環球股市表現回穩,當中美股表現尤其突出,道瓊斯指數及標普500指數上月底均創歷史新高。繼通過1.9萬億美元的紓困計劃後,上月下旬市場傳出美國總統拜登正醞釀推出或高達3萬億美元的基礎設施計劃,都有利美股投資氣氛。港股上月下旬因債息升勢放慢令個別科技股走勢回暖,加上舊經濟股得到支持,令大市跌幅收窄,恒指全月跌601點報28378點。

美國債息升勢放緩

美國總統拜登最終於上月31日公布規模約達2萬億美元的基建計劃,雖然計劃同時建議提高企業利得稅率,但無阻市場較樂觀的氣氛。而上月中美國聯儲局公布議息結果,聯邦基金利率一如預期維持介乎0至0.25厘,並繼續每月買入最少800億美元美債和400億美元按揭證券,直至在達到就業和通脹目標方面,取得「顯著的進一步進展」。聯儲局重申量化寬鬆政策暫時不變,美國10年期國債孳息升勢放緩,亦是股票市場造好的主因。

量化寬鬆政策提前結束憂慮減輕,令市場焦點轉移至企業首季業績消息。而一如我們早前提及,受惠去年同期基數較低及經濟逐漸重啟,帶動亞洲區內出口經濟普遍出現強勁按年增長,首季企業業績普遍錄得升幅,當中以復甦類股票如消費類、工業製造、能源類企業表現突出。

避開受制裁及晶片短缺影響企業

繼中國國務院工作報告提及加大新能源車、充電站,電池行業發展後,美國總統拜登於其基建計劃中,亦提及對電動車購買者提供稅收優惠,及在全國範圍建設50萬個電動車充電站。政策支持下,新能源汽車產業鏈今年前景被看好。

另一方面,美國政府剛宣布將數間科技企業加入貿易制裁名單,加上全球鬧晶片荒,導致科技硬件產業鏈趨緊張,半導體、晶圓價格有上升壓力,我們暫時會避開受制裁及晶片短缺所影響的企業的資產配置。