港股直擊 | 2021-04-13 14:36

野村:京東團購業務累開支增 削價至378元

野村 京東(09618)

評級：買入

目標價：424元 -> 378元 (較前收市價309.2元有22.3%潛在升幅)

野村發表報告，京東加大社區團購業務，將會增大開支，下調目標價10.8%至378元。

報告指出，預計京東將繼續加大社區團購業務投資，以確保在該潛力巨大市場中佔有一席位，其中京東已經成立京喜集團，專注社區團購業務，目前已覆蓋內地70個城市。

野村又指，拼多多及美團團購業務分別覆蓋300多個和2000多個城市，為了縮細與對手差距，故相信京東在未來數季將加快在團購投資。

因此，野村將京東2021財年淨利率下調30個基點至1.7%，預計京東零售營業利潤率將下降52個百分點至2.3%，以反映社區團購投資的影響，並降今明兩年每股盈利預測17和22%，達至5.03和6.96元人民幣，目標價從424元，下調10.8%至378元，折合明年37倍預期市盈率

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