港股直擊 | 2021-03-29 18:25

中金:建行去年第四季純利略超預期 續睇10.17元

中金 建設銀行(00939)

評級：跑贏行業

目標價：10.17元  (較前收市價6.47元有57.2%潛在升幅)

中金發表報告指，建行去年純利按年增長1.6%；第四季單季營收增長11.1%，增速略超出預期，為國有行中較快水平，維持「跑贏行業」評級及10.17元目標價不變。

報告指，建行去年第四季純利按年增長57.6%，業績略超市場預期，主要歸因撥備計提減少。息差環比前三季度上升6個基點至2.19%。各類資產端價格來看，從去年上半年與全年數據比較，貸款收益率微幅下降1個基點，較上半年15個基點的下降幅度來說，基本呈現企穩趨勢。展望2021年，資產收益率繼續回升是大概率事件。

中金表示，由於息差下行幅度收窄和信用成本下降，上調建行今明兩年淨利潤預測7.3%及7.3%至2932億元和 3168億元人民幣。當前H股股價對應2021及2022年0.6倍/0.5倍市賬率。H股維持「跑贏行業」評級和目標價 10.17元不變，對應0.9倍2021年市賬率和0.8倍2022年市賬率。

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