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港股直擊 | 2021-03-29 18:25

中金:建行去年第四季純利略超預期 續睇10.17元

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中金 建設銀行(00939)

評級:跑贏行業

目標價:10.17元  (較前收市價6.47元有57.2%潛在升幅)

中金發表報告指,建行去年純利按年增長1.6%;第四季單季營收增長11.1%,增速略超出預期,為國有行中較快水平,維持「跑贏行業」評級及10.17元目標價不變。

報告指,建行去年第四季純利按年增長57.6%,業績略超市場預期,主要歸因撥備計提減少。息差環比前三季度上升6個基點至2.19%。各類資產端價格來看,從去年上半年與全年數據比較,貸款收益率微幅下降1個基點,較上半年15個基點的下降幅度來說,基本呈現企穩趨勢。展望2021年,資產收益率繼續回升是大概率事件。

中金表示,由於息差下行幅度收窄和信用成本下降,上調建行今明兩年淨利潤預測7.3%及7.3%至2932億元和 3168億元人民幣。當前H股股價對應2021及2022年0.6倍/0.5倍市賬率。H股維持「跑贏行業」評級和目標價 10.17元不變,對應0.9倍2021年市賬率和0.8倍2022年市賬率。

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