【澳元】兌非美元貨幣料續跑贏

隔晚10年期美國國債孳息率回落至1.7厘以下，市場風險胃納提高，美元亦略為回落。不過，我們認為，美國債息向上的壓力不單來自單一源頭，而是包括疫苗推動美國經濟實際復甦，通脹預期或持續升溫，美國大型財政刺激措施或令國債供應大增，以及技術性相關事宜，例如銀行補充槓桿率（SLR）豁免措施即將到期。因此，美國孳息率上升趨勢或未結束，料今年底10年期國債孳息率或達2厘，或支持美元進一步上升。

持續上升的美國國債孳息率亦令澳元兌美元回落至0.7740水平。不過，環球經濟動力、寛鬆貨幣政策，以及現金餘額高企，在這一宏觀背景下，即使風險貨幣下跌，澳元及紐元兌美元升幅或會受限，但相信跌幅都較小。

另一方面，澳洲復甦步伐仍然強於預期，其中澳洲2月份就業人數增加8.87萬人，失業率回落至5.8%，均優於市場預期。我們料今年第一季末澳洲經濟或回復至疫情前水平，則可能利好澳元。

市場或會留意澳洲企業工資補助將於3月底結束，澳洲僱主會如何應對。即使如此，相對低收益率的貨幣（例如歐羅、日圓、瑞郎、新加坡元及黃金)，澳元及紐元仍然穩健。

技術上，澳元兌美元的相對強弱指數處於中性水平，短期或區間上落，支持或為0.7564至0.7621，阻力或分別為0.7849和0.8007。