房託尋海外投資追求回報

學習分析地產股或房託，首先都會用淨資產值折讓。這個模式的好處是容易上手，只要算出房託旗下資產總值，加上現金等其他資產的價值，再減去負債就是淨資產值。淨資產值再除以已發行股數，就是每股淨資產值，而股價的長期走勢應該與之掛鈎。當地市場供求影響資產值當然，實際操作並未如此簡單。近年我們面對的一個疑問，就是巿場是否只看淨資產值。尤其淨資產值建基於資產總值，而資產值則建基於當地的租務回報率，反映了當地房地產巿場的供求關係。現代房託又開始多元化，不同資產類別的租務回報率又不一樣，就會影響了各房託的淨資產值。雖說租務回報率到最後都反映了供求關係，但是不少類別其實存量和交投量都偏少，差別可以快速改變。最 ...

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