時事脈搏 | 2021-02-23 23:14

【信報短評】滙控歸邊 選擇亞洲

滙控(00005)貴為全球頂級大型跨國銀行，2020年絕對是難捱的一年，環球經濟深受新冠肺疫重擊，致撥備急飆，盈利和股價俱大跌。更禍不單行是滙控捲入中美政治角力漩渦，動輒得咎，集團行政總裁祈耀年(Noel Quinn)坦承，把滙控打造成中國和世界之間金融橋樑的雄心受挫。這番話道出箇中的艱難處境，看來亦促使滙控下定決心來個了斷，就是必須歸邊倒向亞洲。

根據周二公布的業績，滙控去年列賬基準稅前盈利大跌34.24%至87.77億美元，略為好過預期，同時宣布恢復派息每股0.15美元，對股民總算有個交代。然而市場更關注的是，滙控提出的新策略能否讓這家百年老店重拾增長動力，管理層給出的答案，就是加速面向亞洲，未來5年向財富管理和國際批發銀行業務追加投資60億美元。

雖然滙控業務遍布全世界，但不同市場的賺錢能力高下立見。亞洲貢獻了128.32億美元盈利，單是中港便佔108.19億美元，比整個集團的盈利要高得多。相對而言，歐洲的虧損縱減少，仍達42.05億美元；北美業務只有薄利1.68億美元，僅及香港的2%而已。

面對如斯境況，的確令人尷尬。歐洲是滙控的大本營，可是連管理層也不看好當地經濟前景，未知何時才見起色。美國的經濟活力無疑強於歐洲，經營環境卻愈見複雜，而且滙控在當地的業務規模也不見得有什麼看頭。當然，更重要的是政治因素和政策風險，美國揚言會與中國激烈競爭，並尋求與歐洲盟友聯手，意味滙控擺脫不了政治困擾，若沒有可觀的經營回報作「補償」，從生意角看絕不划算。

反觀亞洲尤其是中國，未來將繼續引領全球經濟增長，區內富裕階層人口不斷增加，完全可以迎合銀行業減少依賴淨利息收入，把重心轉向費用收入的大趨勢。所以，滙控決定把人才側重投向亞洲，從倫敦調動多名高級管理層來香港長駐，該是形勢使然。

滙控當年為規避政治風險，選擇從香港遷冊英國，並且勇闖美國市場，目的正是要減少對亞洲的依賴，相隔四分一個世紀，經歷幾度輪迴，結果又返到原點，世事之難料莫此為甚。不過，滙控即使全面倒向亞洲，其身份始終是總部在倫敦的英資銀行，往後能否一帆風順，還要看命數。