【加元】留意短期風險

歐羅區數據不及市場預期，有雙底衰退的憂慮，令歐羅持續疲弱，美滙指數得以繼續有支持。不過，市場氣氛繼續利好風險貨幣，其中商品貨幣表現突出，當中加元受油價上升帶動，美元兌加元低見1.2615位置。

受惠經濟強勁復甦帶動原油需求，加上油組落實減產協議，石油供需失衡得到改善，油價由11月以來顯著反彈。近日美國得州受嚴寒天氣影響，產油區局部停產影響供應，推動油價進一步觸及13個月高位。我們將布蘭特期油和紐約期油6至12個月目標價上調至每桶70美元和68美元。由於加拿大主要出口原油產品，油價上升或利好加元。另一方面，我們預期加拿大央行有機會於4月份開始縮減資產購買計劃規模，2022年第四季或加息，收緊貨幣政策或可望利好加元。

不過，要留意封鎖措施、較預期慢的疫情接種、核心通脹前景鴿派和加元升值或把加國央行的復甦時間表推遲。短期風險在於加拿大央行或縮減買債但維持鴿派取態，經濟復甦可能推遲，或令加元落後於其他商品貨幣，特別是紐元。

技術上，美元兌加元仍處於下降通道當中，支持或為1.2451至1.2528，阻力或為1.2881。