低息環境為何持續

雖然低息環境已不是新鮮事，但現時的獨特之處在於政府債券孳息率低企。決策者已透過擴大購買資產計劃，務求將長期債券孳息率降至紀錄低位。在許多市場中，不僅短期利率處於「零」的水平，債券孳息率亦是如此。雖然我們預期2021年下半年經濟活動將顯著回暖，但利率隨之上升的可能性不大。隨着各國經濟開始重啟，物價將面臨上行壓力，較為景氣的商品行業已開始出現一些瓶頸。然而，由於各經濟體系在開始復甦時都可能會出現產能過剩的情況（特別是就業市場），相信這亦只屬過渡性影響，除非工資增長進一步為物價帶來成本壓力，否則，物價短暫向上亦不會讓通脹持續加速。不過，在環球各地的失業率遠高於估計均衡水平的情況下，出現這種情況的 ...

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