牛市保持投資

踏入2021年投資市場一片好景，多地股市創歷史高位。部分投資者或許會擔心位高勢危，憂慮市況將有較大調整，希望先沽貨再候低吸納。策略上此舉無可置疑，但能否成功實行卻是未知之數。假設過去6個星期投資者真的沽貨離場觀望，現在面對的卻是價位已大幅抽升。我們不是說市況不會調整，只想指出股市估頂難度相當高，倒不如按兵不動繼續保持現有投資，假若市況真的下調，便考慮會否加碼入市，降低平均成本。趁調整分段入市降成本風險資產自1月下旬大跌後反彈，但波動率依然高企。我行自主開發的指標預示，投資者持有的風險資產倉位，尤其是新興市場債券和全球高收益債的倉位，依然擁擠，這的確增加了短期內回吐的風險。儘管如此，最近數周 ...

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