【黃金】仍適合趁低吸納

美元略為回軟，但可能只是倉位變動所致。美國國債息率上升，市場再有聲明預期美國經濟增長或相對其他地方快，美元或短線繼續有支持。

至於金價早前曾回落至兩個月低位，主要由於美元轉強及國債孳息率上升，但很快就收復1800美元關口，現時在1837美元以上。

金價弱勢大部分可能因為資金輪動至股市或石油等其他商品，憂慮聯儲局或年底「收水」，以及整體以黃金作投資組合對沖的需求減少所致。不過，我們認為黃金仍可趁低吸納，而看好黃金的其中一個明確因素是零售層面的購買力反彈，中國金價出現溢價，是疫情後首次，印度進口量於2020年第四季回升至正常水平。雖然基數甚低，但預期今年黃金首飾的需求會急升。

另外，倉位頭寸獲平倉，加上在聯儲局支持下美國擴大財政措施，以及美國風險資產回調或遭套現，近期遭拋售的黃金，價格有機會反彈5%至10%。

我們預期，金價或於1730至1770美元有支持，未來6個月則可能回升至2000美元以上。惟金價升勢能否持久仍是未知之數，較大機會徘徊於1850至1900美元附近。技術上，現貨金兌美元收復部分失地，收高於55周線的1791美元，迫近1840美元。走勢避免了收低於重要支持區域的1791至1803美元，若跌穿，下一支持或為1765美元。