中國財經 | 2021-01-24 18:15

中信證券:A股維持輪動慢漲 港股重點關注互聯網龍頭 電訊股

中信證券發表報告指，散點疫情影響下，A股市場將經歷基本面預期的下修和流動性預期的上修，整體仍維持輪動慢漲格局。未來增量資金的入場依然可期，在年報預告披露窗口，新舊資金置換將短暫強化原有市場結構。

報告指，此輪散點疫情的爆發一定程度影響一季度經濟恢復節奏，預計流動性政策邊際收緊的時點進一步延後，直至疫情得到完全控制、或消費等指標出現明顯改善。其次，A股增量市場流動性仍處於慣性上行的階段，未來南下資金流入港股速度會有所放緩，不會對增量資金產生明顯分流。最後，市場進入關鍵區域，個人投資者存量資金向機構增量資金的置換將加速，短暫強化原有市場結構，板塊間的資金接力仍在持續，置換完成後市場將進入均衡狀態。

配置上，繼續緊扣「順周期」和「五大安全」兩條主線，從行業景氣層面出發把握海外工業品漲價補庫存以及國內可選消費輪動，從「五大安全」戰略層面出發重點關注當前仍具性價比的品種，包括半導體設備、訊息技術應用創新產業、稀土、軍工、飼料和種子等。此外，繼續戰略性增配性價比更優的港股，重點關注互聯網龍頭、電訊運營商和線上教育。