【英鎊】或續有回調風險

2021年首日美股就出師不利，主要指數最終跌市收場，恐慌指數上升，黃金有追捧，曾見1944美元位置。今晚美國佐治亞洲將選出參議院最後兩席。若果民主黨全取兩席，則有機會扭轉美國現時的分裂國會局面，而現時美元或正在反映民主黨控制兩院的情況。不過一旦共和黨能夠取得最少一席，美元則有機會逆轉反彈。

宏觀看市場維持美元向淡看法，環球搜尋價值資產，或是2021年主題，將令美元結構性轉弱。

不過美滙指數於2020年已累跌7%，而數據顯示，對沖基金累積的美元短倉已在歷史高位，有理由相信在現時風險回報的策略上，可能會傾向2021年首幾個月見到美元反彈。

隔晚受市場不安情緒影響，風險貨幣亦受壓，當中英鎊跑輸大市，最主要原因是英國或面對第三次全國封鎖。最近受脫歐協議達成的氣氛支持，英鎊面對疫情負面消息算是表現較硬淨，但從基本面看，英國短期經濟仍要面對陣痛，英鎊亦可能面對回調風險。

不過，我們認為英鎊下行回調的幅度未必會很大，主因投資者的英鎊資產配置基本上仍顯著偏低，加上英倫銀行對實施負利率暫時仍意欲不大，中線英鎊仍有支持，有機會今年較後期的時間上看目標1.40。