【人幣】升勢或暫緩

英國出現新型肺炎病毒變種，導致封鎖措施和旅遊限制，資金流入美元避險，美滙指數回升至90.6水平，而技術上，美元兌人民幣下跌趨勢可能暫停或反彈。

日線圖上，過去兩星期都是上落格局，現時或有可能形成雙底形態。若果收於6.5461以上則可能上望6.60以上水平。周線圖上，2019年與2020年高位7.1965形成的雙頂目標或見6.4949，而現時最低曾見6.4971，但動力亦是自2018年2月及2017年9月最低。月線圖的動力亦見自2018年初及2013年尾與2014年初時最低。

不過，我們預期明年人民幣維持強勁升值方向。由於人民銀行將較其他工業經濟體更早退出政策，本來已有的息差優勢或於明年擴大，有助吸引大量資本持續流入，支持人民幣持續升值。

人民銀行有機會再次鼓勵資本流出。我們預期外滙管理局會放鬆資本控制措施，紓緩資本流入的壓力。不過，這些措施未必能完全發揮作用。主要成熟發展國家或維持零利率及負利率政策，而新興經濟的主權風險仍然高，令即使中國資本外流，可選擇的投資項目亦有限。

因此，我們相信大量中國資本會繼續留在在岸市場，以享受高收益及人民幣升值，而資本流入將繼續明顯大於資本流出。我們預期明年中人民幣或升值至6.3，明年底或見6.0。