內地企業債違約帶來啟示

最近幾個星期，中國有兩家信用評級均達到「AAA」級別的煤企和車企分別宣布債券違約，即時在內地債市泛起波瀾。隨之而來的是市場上類似的債券慘遭拋售。另外亦有一些債券發行計劃被迫取消或延期，特別是來自能源領域的發行人。事件多少動搖了債券投資者的信心，促使他們重新審視債券發行人的潛在信用風險。由國企發行的債券，一直以來均被外界視為幾乎沒有風險的投資工具，現在其風險溢價因而大升。外界憂慮政府對國企的支持力度不足，特別是那些實力較弱的企業。而債券違約事件同時引發市場關注，內地評級機構在評估風險上的可靠性，尤其是不少違約發行人均被內地評級機構評定為屬於投資級別。央行注資增市場流動性因應今次事件，中 ...

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