淺談目標波幅策略

前文〈全天候目標波幅基金攤分風險〉建議讀者善用槓桿調節投資組合的波幅，以配合個人風險承受能力，並一改將貨就價、錯誤配置資產的陋習。事實上，目標波幅策略（volatility targeting strategy）不僅能把組合的波幅控制於特定水平，更有助提升回報與調節風險比例，以及減低最大回撤。近年投資者愈來愈留意VIX指數，並往往隨着VIX指數上升而減倉。這正是目標波幅策略的一個簡單實例。依VIX指數控倉範例預測波幅的方法主要有兩種：一是利用歷史數據，按時間序列模型（time series model）推算未來情況；二是透過金融產品的定價計算隱含波幅（implied ...

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