MPF | 2020-12-05 05:00

梁健雄

A股合用於強積金 作中長線投資

強積金投資A股經過業界長期爭取放寬，財庫局局長許正宇已允許強積金可增持A股。惟有僱員擔心風險過高危害整體回報，其實僱員有所不明，放寬增倉A股其實只會出現在有關基金內，例如中國股票基金、大中華區基金之類，如僱員是選擇日本基金，基本上該放寬政策不會影響日本基金的組合，其他非關連中國或大中華基金以外的亦一樣。據現時市場針對中國市場與大中華基金及指數基金合共二十多隻，對強積金能加強不同類型及多元化投資選項，對僱員來說始終是一件好事。

市場憧憬中國經濟向好

中國A股於今年經濟與政治之下波折重重，惟仍有不俗表現，上證指數年初至今已上升約13%左右，而人民幣亦擺脫近年頹勢，從年初至今升幅5%至6%，在股滙齊升下回報明顯跑贏很多類型基金。

具體來看中國經濟無疑於明年給投資者一個憧憬，因為內地控制疫情較其他國家為好，而且第三季經濟數據已經出奇地明顯復甦，其他國家因仍在疫情陰霾下苦苦支撐，那還能說復甦經濟呢！

首先A股市場龐大而且市值達77萬億元人民幣，每日平均交易金額約在7000億至8000億元人民幣之間，反觀香港僱員因對香港市場較熟悉，組合投資於香港市場佔比一般仍大，惟香港股票市場市值只約44萬億港元，而平均成交金額只略高於1000億港元左右，論深度與濶度已再難與內地A股市場相比，而且香港恒生指數成份股已有為數不少屬內地企業，恒生指數其實某程度上亦大多反映內地經濟。

A股市場多科網類股份

至於內地經濟的復甦更是全球資金瞄準的目標，從人民幣擺脫近年弱勢已可見一斑。香港與內地股市於互聯互通下，資金從「滬港通」與「深港通」北向成交。根據香港聯交所資料顯示，平均每日亦有900億元人民幣金額，亦足見讓強積金相關基金投資A股亦是時候。內地有着龐大消費市場，加上國家早年已倡導以新科技融入市場，已無可否認地接受新科技已較本港為快，要知全球昔日最賺錢行業為地產業，時至今日科網業已經取代地產業而當上現時最賺錢的行業；再者內地科網業仍只屬起步階段，往後發展空間仍然可以十分巨大。

年青人以平均成本法涉足

內地A股市場一向波動性較大，對於短期臨近退休人士可能並不太合適，加上有滙率風險，惟對年青僱員可能相對就較合適，因為既然A股往績較波動，年青人因有一段較長時間才退休，運用基金平均成本法抵消其波動性，策略較穩之餘亦增加贏面。而對一些並不能承受太高風險的僱員，惟亦預期內地經會有高速增長，亦希望能參與其中，就可以選擇投資人民幣債券基金一類，當中國經濟上升同時亦會吸引外資進入內地市場，從而令債券與貨幣同樣可以受惠，其波動性一般較股市為低。

（上述純屬筆者個人意見）